FXなどのデリバティブの仕組みとは

ドル円のスプレッドは０銭！最強に狭いスプレッドを提供しているDMMFX。最近のドル円は値動きが激しいため、いくらでも利益を狙うチャンスがあります。ですから狭いスプレッドが非常に重要なのです。ドル円、ポンド円、ユーロドルなどを取引している方にはDMMFXをおすすめします。スリッページがなく、約定率も非常に高くお勧めのFX業者です。

デリバティブ商品とは

「危険を売る男たち」

昨年のリーマンショックを受けて様々な市場で予想を超えた大きな動きがあり、デリバティブ取引で巨額損失を出した企業や投資家が相次いだのはご承知のとおりです。有名外食チェーンが豪ドルの輸入予約で100億円以上の損失を出した話とか、都内の有名大学が先物取引で失敗し数百億円の損失を出した事件とか、数え上げればきりがありません。

私も長年外銀にいたのでよく知っていますが、外銀のいわゆるデリバティブ部隊というのは、とにかく顧客との取引で大きな手数料を上げることが至上命令であり、往々にしてリスクをしっかり理解していない顧客にまで複雑な金融商品を売り込んでしまう傾向があります。

こうしたデリバティブにはまってしまう顧客の方にも、これまでの投資失敗による含み損を何とか一掃したいとか、実勢より少しでも有利なレートで長期の為替予約を取りたいといった不純な動機・やましい事情があるため、多少のリスクには目をつぶってもすがりついてしまうことがあるようです。まさに「魚心あれば水心」であり、巨額損失も「自業自得」と言ってしまえばそれまでです。

しかし、デリバティブ部隊のやり方のよくないところは、見た目の良さや表面上のリターン（収益性）を上げるために、過剰なレバレッジをかけたり、あるポイントに達するとそれまでなかったリスクが突如表面化するようなオプションを埋め込んだりして、一般的な投資尺度とはかけ離れた危険すぎる商品を平気で作ってしまうところです。

相場を知っている人間ならだれでも、相場はしばしば大きなギャップを開けて動き、場合によっては短期間で半値以下になってしまうことがあることを知っています。現在はあり得ないと思えるようなレートでも、数年というスパンで見ると、到達してしまう可能性は統計学上の確率よりずっと高いのです。

デリバティブを使った仕組み商品の設計のツボもまさにそこにあって、相場がこれまでの延長線上で動いていく限りにおいては少し得をするが、（確率は小さいとはいえ）ある一線を越えてしまうと大きなリスクが発生するという仕掛けになっています。逆にいえば、とてつもないリスクをはらんだ危険すぎる商品（＝銀行にとって儲かる商品）を、いかに有利な商品であるかのように売り込むかがデリバティブセールスマンの腕の見せ所であると言えます。

過去何年かの高値・安値の外側には、そういった仕組み商品のトリガーがびっしりと埋め込まれていると思った方がいいでしょう。相場が新たな領域に入ったときは、言ってみればデリバティブの地雷原に突入したのと同じことです。

サブプライム問題前の円安時に組成されたデリバティブ商品なら、当時の相場つきとは逆の円高に行ったときにリスクが巨大化するように設計されているはずで、14年ぶりの安値をつけた今次の急激な円高局面は、デリバティブ商品の連鎖的爆発によって引き起こされた側面もあると思います。

もう二度と見ることはないと思われていたドル円の過去最安値79.75円の下には、それこそ過去10年以上にわたって時限爆弾が山のように積み上がっているはずです。もしそこに接近することがあればいったい何が起こるのか、今から想像するだけで恐ろしい気がします。

FXなどのデリバティブ商品の仕組みのまとめ

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デリバティブ商品とは

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